本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下(xià)一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户(hù)提(tí)供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自(zì)身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工(gōn悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么g)业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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